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Numérique

510 millions d’euros de pertes, mais Twitter s’en fout

Rue89 - Le 08 fvrier 2015 à 09h04
Par Robin Prudent
Intouchable. Twitter annonce tranquillement et fièrement ses comptes de l’année 2014. Au menu, une perte sèche de 578 millions de dollars (510 millions d’euros). Imaginez, Twitter n’a pas eu un petit dollar de bénéfice à se mettre sous la dent depuis sa création.
Pourtant, personne n’oserait parler d’un risque de liquidation ou de faillite. Son action grimpe tranquillement à Wall Street. So, WTF ? (Comment est-ce possible ?)

La valeur de l’immatériel

Le bilan de Twitter est en trompe-l’œil. Une lecture comptable des résultats n’a pas de sens pour ce type d’entreprise, comme l’explique Didier Dumont de l’Observatoire de l’immatériel :

« Il y a une absence de corrélation entre la valeur comptable et boursière de l’entreprise. Comme Google à ses débuts. »

En effet, la capitalisation boursière de Twitter atteint en ce moment presque 30 milliards de dollars. De quoi remettre le demi-milliard de dollars de pertes à sa modique place :

« L’enjeu est mondial. Les investisseurs sur les marchés financiers sont persuadés que l’entreprise va dégager des bénéfices. Et quand ce sera le cas, les résultats devraient être énormes, comme Facebook désormais. »

Cette croyance s’explique par l’importance des actifs immatériels de l’entreprise. La marque – tombée dans le langage commun – et le nombre d’utilisateurs sont essentiels :

« Tous les utilisateurs de la plateforme sont des clients potentiels pour l’entreprise. C’est comme si elle démarrait son activité avec près de 300 millions de clients [Twitter compte 288 millions d’utilisateurs actifs selon son bilan 2014, ndlr]. »

Pour se rendre bien compte de la valeur de l’entreprise, il faut donc plutôt observer les projections financières, et le prix que seraient prêtes à mettre d’autres entreprises pour l’acquérir.

Le nombre de twittos stagne



Le seul indicateur inquiétant dans le bilan 2014 de Twitter est le ralentissement de la progression du nombre d’utilisateurs. Sur le dernier trimestre, le réseau social a vu le nombre d’inscrits augmenter de « seulement » 4 millions.

Une croissance relativement faible comparée au trimestre précédent, qui avait rapporté 13 millions de nouveaux twittos. Au total, Twitter possède toujours moins de 300 millions d’utilisateurs actifs, alors qu’Instagram a dépassé ce chiffre en beaucoup moins de temps et que Facebook reste intouchable avec plus d’un milliard d’utilisateurs dans le monde. Sur le long terme, cette stagnation limite les capacités de développement de l’entreprise.

Le chiffre d’affaires grimpe




Avec ce bilan 2014, Twitter a surtout prouvé sa capacité à faire de l’argent sans forte croissance d’utilisateurs. Son chiffre d’affaires s’envole. Il double entre 2013 et 2014, pour atteindre 1,4 milliard de dollars (1,2 milliard d’euros). Et le réseau social ne compte pas s’arrêter là et prévoit de passer facilement la barre des deux milliards de dollars l’année prochaine.

En tâtonnant, Twitter commence à apercevoir son modèle économique.

Pour cela, l’entreprise a élargi la diffusion de ses tweets sponsorisés, avec la possibilité pour les entreprises de payer selon l’engagement (clic, retweet) des utilisateurs et pas seulement selon leur visibilité. Le réseau a renoué tout récemment son partenariat avec Google pour référencer les tweets dans les résultats du moteur de recherches.

Twitter a aussi des réserves immatérielles que d’autres n’ont pas. Une étude du cabinet de recherche Trefis a estimé à 500 millions le nombre de visiteurs mensuels du site qui ne sont pas inscrits sur la plateforme.

Mais surtout, la force du réseau social réside dans ses reprises et une médiatisation intense. Plateforme préférée des personnalités publiques et des journalistes, sa diffusion dépasse très largement le site même de Twitter. En bandeau à la télévision, en réaction à la radio et de plus en plus souvent dans les discussions, les tweets sont devenus un moyen de communication en soi. De quoi accroître encore la valeur de l’entreprise.

Cette puissance immatérielle de l’entreprise la protège donc encore pour un bon bout de temps.
PUBLIÉ INITIALEMENT SUR
Rue89
Tags
#Twitter, #Réseaux_Sociaux
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